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      股指期貨

      一、品種概況

      期貨可以大致分為兩大類,商品期貨與金融期貨。商品期貨中主要品種可以分為農產品期貨、金屬期貨(包括基礎金屬與貴金屬期貨)、能源期貨三大類;金融期貨中主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨(包括中長期債券期貨和短期利率期貨)和股指期貨。

      所謂股指期貨,就是以股票指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的股票指數價格水平,通過現金結算差價來進行交割。

      二、股指期貨的用途

      股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風險管理。股票的風險可以分為兩類,一類是與個股經營相關的非系統性風險,可以通過分散化投資組合來分散。另一類是與宏觀因素相關的系統性風險,無法通過分散化投資來消除,通常用貝塔系數來表示。例如貝塔值等1,說明該股或該股票組合的波動與大盤相同,如貝塔值等1.2說明該股或該股票組合波動比大盤20%,如貝塔值等0.8,則說明該股或該組合的波動比大盤20%。通過買賣股指期貨,調節股票組合的貝塔系數,可以降低甚至消除組合的系統性風險。

      另一個主要用途是可以利用股指期貨進行套利。所謂套利,就是利用股指期貨定價偏差,通過買入股指期貨標的指數成分股并同時賣出股指期貨,或者賣空股指期貨標的指數成分股并同時買入股指期貨,來獲得無風險收益。套利機制可以保證股指期貨價格處于一個合理的范圍內,一旦偏離,套利者就會入市以獲取無風險收益,從而將兩者之間的價格拉回合理的范圍內。

      此外,股指期貨還可以作為一個杠桿性的投資工具。由于股指期貨保證金交易,只要判斷方向正確,就可能獲得很高的收益。例如如果保證金10%,買1張滬300指數期貨,那么只要股指期貨漲5%,就可獲50%,當然如果判斷方向失誤,期指不漲反跌5%,那么投資者將虧損本金50%。

      三、股指期貨合約

      ?

      合約標的

      300指數

      合約乘數

      300

      報價單位

      指數點

      最小變動價位

      0.2

      合約月份

      當月、下月及隨后兩個季月

      交易時間

      上午9:30-11:30,下午13:00-15:00

      每日價格最大波動限制

      上一個交易日結算價±10%

      最低交易保證金

      合約價值8%

      最后交易日

      合約到期月份的第三個周五,遇國家法定假日順延

      交割日期

      同最后交易日

      交割方式

      現金交割

      交易代碼

      IF

      上市交易所

      中國金融期貨交易所

      ?

      500股指期貨合約表

      合約標的

      500指數


      合約乘數

      200


      報價單位

      指數點


      最小變動價位

      0.2


      合約月份

      當月、下月及隨后兩個季月


      交易時間

      上午 9:30-11:30, 下午13:00-15:00?


      每日價格最大波動限制

      上一個交易日結算價±10%


      最低交易保證金

      合約價值8%


      最后交易日

      合約到期月份的第三個周五,遇國家法定假日順延


      交割日期

      同最后交易日


      交割方式

      現金交割


      交易代碼

      IC


      上市交易所

      中國金融期貨交易所



      50股指期貨合約表

      合約標的

      50指數

      合約乘數

      300

      報價單位

      指數點

      最小變動價位

      0.2

      合約月份

      當月、下月及隨后兩個季月

      交易時間

      上午 9:30-11:30,下午13:00-15:00

      每日價格最大波動限制

      上一個交易日結算價±10%?

      最低交易保證金

      合約價值8%

      最后交易日

      合約到期月份的第三個周五,遇國家法定假日順延

      交割日期

      同最后交易日

      交割方式

      現金交割

      交易代碼

      IH

      上市交易所

      中國金融期貨交易所


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