乙二醇
一、??????乙二醇概述
乙二醇(Monoethyleneglycol,簡稱EG)又名“甘醇”,乙二醇分子式:C2H6O2,常溫下為無色、無臭、有甜味的粘稠液體,比重約為1.11。乙二醇是一種的石油化工基礎有機原料,主要用于生產聚酯纖維(滌綸〕、聚酯薄膜、聚酯工程塑料、防凍劑等,同時也用于生產潤滑劑、增塑劑、水力制動用液體、非離子表面活性劑、乙二醇醚、炸藥、涂料、油墨等,用途非常廣泛。從全球范圍來看,聚酯產品(包括滌綸、包裝樹脂、聚酯薄膜及其他)約占乙二醇消費量90%;在我國,超過74%的乙二醇被用于生產滌綸等聚酯纖維。
二、???????乙二醇生產、消費與貿易概況
(一)我國乙二醇生產溉況
當前,乙二醇工業生產路線大致分為兩種:乙烯法和煤基合成氣草酸酯法,其中乙烯法根倨乙烯來源的不同又可以分為石腦油裂解制乙烯、乙烷裂解制乙烯(石油伴生氣、頁巖氣)和MTO法制甲醇再制取乙烯,而合成氣草酸酯法多用于中國,絕大部分廠家采用煤制合成氣,少數廠家提純電石爐尾氣中的CO作為合成氣。
長期以來,乙二醇裝置集中在中石化和中石油兩大集團,近年來,隨著我國煤基合成氣制乙二醇技術的推廣,民營企業產能占比不斷增加,截至2017年年底,產能占比最大的是中國石化,包括合資企業在內的產能為371萬噸,占全國總產能的37%;中國石油和中海油產能分別為77萬噸和36萬噸,占全國總產能的8.81%和4.1%;其他地方企業的生產能力為390萬噸,約占總產能的44.6%。
(二)我國乙二醇消費溉況
我國是世界最大的乙二醇消費市場。近年來,我國乙二醇的消費量也不斷,2008年國乙二醇的表觀消費量為703.6萬噸,2017年增加到1430.7萬噸,約占世界總消費量的51%,年平均增長率為8.7%。
其中,聚酯為乙二醇最重要的下游鄰域。聚酯領域的產品主要為滌綸長絲、滌綸短纖、聚酯切片(包括纖維級切片、瓶用切片和薄膜切片)。而目前我國已經
成為世界最大的聚酯生產國。至2017年底,我國聚酯生產能力達到約4552萬
噸/年,產能主要分布在東部沿海的浙江、江蘇、福建三省份,另外上海、廣東等省市也有分布,少量分布在中西部的四川、安徽、河南等地。
乙二醇另一重要使用領域為防凍液。2017年,國內凍液對乙二醇的需求量為50萬噸左右。我國近十年來汽車保有量長迅速,從2007年的0.57億輛到2017年底的2.17億輛,每年增速都維持在10%以.人均6.4人/輛,對比美國于2014年已達到平均1.3人/輛,因此,未來中國的汽車市場還有很大的發展空間,對防凍液的需求只增不減。從下游消費地域來看,乙二醇的消費主要集中于江浙滬以及閩等東部沿海地區。從消費結構來看,乙二醇90%用于生產聚酯產品,江蘇、浙江兩省是我國聚酯企業最集中的地區,也是乙二醇消費量最大的地區:2017年,浙江和江蘇兩省的乙二醇消費量分別為591.4萬噸和552.9萬噸,占全國總消費量的比例分別為41.3%和38.7%,兩省合計消費占比約80%。除江浙等地外,福建、廣東等東南沿海地區也聚集了一定規模聚酯產業,是我國乙二醇消費第二大地區,占我國消費總量的14.6%左右。
(三〕我國乙二醇貿易溉況
中國一直都是全球紡織業的重要生產基地,但是目前中國的乙過醇還是依靠進口在支撐需求,雖然整體上看有些緩慢下行的趨勢,但中國乙二醇整體進口依賴度長期維持在60%以上,2017年中國乙二醇進口量875.1萬噸,進口依存度61.2%。
中國乙二醇的進口量主要來源于是沙特阿拉伯、中國臺灣,加拿大,新加坡和韓國,其中沙持阿拉伯是中國乙二醇的主要進口來源地,常年占進口總量的44%。
由于我國乙二醇的產銷區域相對集中,國內現貨貿易流向也相對簡單、清晰。盡管江浙地區的產量最大,但與消費量相比,仍有很大的缺口需要依靠進口來補充,2017年華東地區為最大的流入地,約有124萬噸的乙二醇凈流入;福建及廣東等地的乙二醇因產能相對不足,約有33萬噸的乙二醇凈流人。西北、華北、西南、東北地區的乙二醇產量、進口量及消費量均很少,由于當地下游消費相對不足,以上地區大多為凈流出地區,其富余的乙過醇主要流向華東和華南地區,供當地聚酯工廠使用。
三、??????影響乙二醇價格變動的主要因素
乙二醇是化纖行業的主要原料,其價格影晌因素眾多,上下游產品的價格、生產企業開工率、國家宏觀經濟和產業政策等均會影響乙二醇的價格波動。受上述各類因素的綜合影晌,乙二醇現貨市場年內價格波動幅度非常大,2008年受金融危機蔓延的影晌,乙二醇價格波幅高達265%,即使在其他普通年份,乙二醇的現貨價格波幅也比較大:2009年價格波幅達到102.7%,2010-2017年分別為60.9%、26.8%、44.5%、33.1%、34.5%、94.2%、46.6%。
(一)上游原料的影響
全球乙二醇的終端原材到為原油、頁巖氣、石油氣煤均屬于能源類商品,因此能源價格的漲跌對乙二醇有較大影響力。其中,油頭乙二醇的產能產量占比最大,所以從原材料角度分析,原油價格對乙二醇的影響相對更大。原油價格上漲,通過生產成本等途徑傳導至乙二醇市場,使得價格上漲;原油價格下跌,將影響乙二醇商家反下游廠家價格預期,或出現銷貨困準,或出現采購意愿下滑,價格傾向于走弱。
(二)行業中游的影響
乙二醇行業中游主要是乙二醇裝備投產、產能釋放、裝備檢修等供應因素。加上我國乙二醇進口依賴程度較高,進口量以及港口厙存對乙二醇的價格影晌較大。其中,一方面,受制于我國“缺油少氣多煤”的能源格局,我國大力推廣煤制乙二醇裝置,近幾年國內煤制乙二醇產能不斷增加,未來我國供應將更為寬松,限制乙二醇市場上漲幅度。另一方面,國內港口乙二醇庫存比較低時,有時會對乙二醇市場提供強有力的支撐。
(三)下游需求的影響
乙二醇的市場衢格同樣也會隨著下游需求變化而波動。國內90%以上的乙二醇需求來自聚酯行業,其中74%被用來生產聚酯纖維,即用于紡織行業。聚酯行業的景氣度與國內消費和外貿需求直接相關。當國內經濟周期性上行,消費增長加快,或是紡織品出口市場氣度上升時,聚酯行業快速發展,對原料到乙二醇的需求增長,將促進乙二醇市場價格上升;反之,當經濟進人下行周期,消費水平下降,或是紡織業出口景氣度轉弱時,聚酯行業開工率下滑,對原材料到乙二醇的需求減弱,下游行業需求減弱而上游供應充足時市場價格將下降。
四、??????標準合約
交易品種 | 乙二醇 |
交易單位 | 10噸/手 |
報價單位 | 元(人民幣)/噸 |
最小變動價位 | 1元/噸 |
漲跌停板幅度 | 上一交易日結算價的4% |
合約月份 | 1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月 |
交易時間 | 每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00,以及交易所規定的其他時間 |
最后交易日 | 合約月份倒數第4個交易日 |
最后交割日 | 最后交易日后第3個交易日 |
交割等級 | 大連商品交易所乙二醇交割質量標準(F/DCE EG001-2018) |
交割地點 | 大連商品交易所乙二醇指定交割倉庫 |
最低交易保證金 | 合約價值的5% |
交割方式 | 實物交割 |
交易代碼 | EG |
上市交易所 | 大連商品交易所 |
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