聚乙烯LLDPE

一、品種概況

聚乙烯（以下簡稱PE）是五大合成樹脂之一，其產量占世界通用樹脂總產量的40%以上，是我國合成樹脂中產能最大、進口量最多的品種。目前，我國是世界最大的PE進口國和第二大消費國。PE主要分為線型低密度聚乙烯（以下簡稱LLDPE）、低密度聚乙烯（以下簡稱LDPE）、高密度聚乙烯（以下簡稱HDPE）三大類。

LLDPE產品無毒、無味、無臭，呈乳白色顆粒，主要應用領域是農膜、包裝膜、電線電

纜、管材、涂層制品等。LLDPE由于具有較高的抗張強度、較好的抗穿刺和抗撕裂性能，主要用于制造薄膜。

世界LLDPE產能主要集中在北美、亞洲、西歐和中東地區。其中，中東是產能增長最快的地區。分國家看，美國、沙特阿拉伯、加拿大、中國和巴西位居世界產能的前五名，五國產能之和約占世界總產能的50%。2005～2009年，世界LLDPE產量年均增長率約為1.79%。2009年

世界LLDPE產量達1782.4萬噸，同比增長3.21%。2009年我國LLDPE產量為310.5萬噸，消費量為530萬噸，按照當前市場價格9900元/噸計算，我國LLDPE的市場規模已經超過了525億元。

伴隨著世界原油價格的劇烈波動，五大合成樹脂等化工產品開始受到國際期貨交易所的關注，成為新興的期貨品種。2005年5月27日，倫敦金屬交易所（LME）在全球率先推出了LLDPE期貨合約。近年來，我國LLDPE產量和消費量逐年增加，市場價格變動日趨劇烈，國內塑料相關企業迫切需要利用期貨機制回避風險，提高企業生產經營決策的科學合理性。為滿足廣大現貨企業的需求，大連商品交所（以下簡稱交易所）于2007年上市了LLDPE期貨合約。

二、LLDPE的供給與需求

（一）世界LLDPE生產、消費與貿易概況

1.?世界LLDPE生產情況。

2001年世界LLDPE產量為1350萬噸，2009年達1782.4萬噸，2005～2009年世界LLDPE產量年均增長率約為1.79%

2.?世界LLDPE消費情況。

2003年世界LLDPE消費量為1370萬噸。2009年為1802萬噸，2003～2009年世界LLDPE消費量年均增長率約為4.67%。

3.?世界LLDPE貿易情況。

2001年世界貿易總量為604.9萬噸，2009年達1050.9萬噸。2001～2009年，世界LLDPE進口量年均增長率為8.60%（見圖2），出口量年均增長率為7.15%。

全球LLDPE進出口地區分布很不平衡。2009年，從進口情況看，亞洲和西歐是全球最大的LLDPE進口地區，北美地區下降較多；從出口情況看，中東和西歐為全球最大的LLDPE出口地區，北美地區增長也較為迅速；從全球LLDPE貿易平衡看，亞洲和西歐為凈進口地區，中東是全球最大的凈出口地區。統計資料顯示，加拿大和沙特是目前全球最大的LLDPE出口國，而中國則為全球最大的LLDPE進口國。

（二）我國LLDPE生產、消費與貿易概況

2009年，我國LLDPE產量為310.5萬噸，消費量約為530萬噸，進口約為220.09萬噸，供需缺口較大。2010年我國LLDPE進口約為233萬噸，供需缺口較大。

1.?我國LLDPE生產情況。

2002～2010年我國LLDPE產能和產量快速擴增（見表2）。我國LLDPE產能2010年到

370.5萬噸／年。

從產能分布地區看，呈南輕北重。廣東華南地區產能占總產能的25.8%，東北地區占

12.8%，華東地區占27.9%，華北地區占21.7%，西北地區占11.8%。

我國現有LLDPE主要生產廠家有15家，主要集中在中石化和中石油兩大集團，其產能與產量分別約占全國LLDPE總產能和總產量的87%和88%。

2.?我國LLDPE消費情況。

目前我國LLDPE的最大消費領域是薄膜，約占LLDPE消費總量的74%，其中農用薄膜約占24%。2002～2009年，我國LLDPE消費量從241.0萬噸增長至498.9萬噸，年均增長率

為9.5%。2010年我國LLDPE需求量將達到593萬噸，年均消費增速達10.4%。

我國LLDPE消費具有明顯的地域性，主要集中在以遼寧、河北、山東、北京、天津等省市

形成的“環渤海灣消費區”，以安徽、江蘇、浙江、上海等省市形成的“長三角消費區”和以廣東、深圳等省區形成的“珠三角消費區”，呈南北并進之勢，南部略重。華東地區是國內LLDPE最大消費地區，2009年消費量占全國總消費量的33.2%；其次為華南地區，約占全國消費總量的25.2%；華北地區第三，占17.2%；東北地區居第四，占16.2；西北地區占8.2%。從增速來看，西北地區是消費增長最快的地區，但由于中西部地區交通狀況和經濟基礎的局限性，目前這種地域分布狀況在短時間內還是很難改變的。

3.我國LLDPE貿易情況。

由于國內市場需求強勁，國內產能不足，近年來，我國LLDPE進口增長較快（見表3），

目前我國LLDPE對外依存度為42%。隨著國內產能的大幅提升，未來我國LLDPE進口增幅總體上將呈明顯的下降趨勢，但也由于國內消費增長迅速，今后相當一段時期內，我國進口絕對量將維持較高水平。我國LLDPE出口量很小，2003年以來年均出口量不足6000噸。

2009年，我國LLDPE進口國家和地區有45個，其中從美國和沙特進口量最大，分別為31.8萬噸和38.1萬噸，幾乎占了我國LLDPE對外進口的三分之一，從主要進口國沙特、新加坡、韓國、加拿大和美國五國的進口總量為149.8萬噸，占我LLDPE進口總量的74%。

我國LLDPE進口地區主要集中在華南、華東和環渤海地區。2009年，我國LLDPE進口省、市、自治區共有25個，其中進口10萬噸以上的省市有6個，上海市進口量遙遙領先達73.3萬噸。2006年我國LLDPE進口海關共有28家，其中上海、天津、黃埔、深圳和青島5家海關的入關量之和為175.2萬噸，占全國入關總量的79.1%。

三、影響LLDPE價格變動的因素

1.?原油價格波

原油作為LLDPE的初始原料，國際原油價格的變化，會直接影響LLDPE的市場價格。據統計，LLDPE市場價格與原油價格不同步，呈等周期滯后，但從目前市場價格波動看，這種滯后效應越來越短。原油價格對LLDPE價格影響在理論上呈弱化關系，原油價格的波動能夠被產業鏈弱化，但在期貨市場看有明顯的放大效應。另外，石腦油和天然氣價格的波動對LLDPE價格也有一定的影響，但因石腦油仍然是由原油加工而來，歸根到底其價格取決于原油市場價格。不過，近年來天然氣液體在乙烯生產中所占比重逐年上升，隨著比重的加大，未來其對乙烯價格及對LLDPE價格的影響將相應加大。

2.?乙烯供求影響

由于LLDPE是按照“原油--石腦油--乙烯--LLDPE”的路徑進行生產的，乙烯的產能、產

量、貿易情況及亞洲地區價格等都會對LLDPE的市場價格產生直接影響。一般來講，價格是隨著乙烯價格漲跌而漲跌。在現貨市場，LLDPE的價格一般平均高出乙烯價格16%左右，其波幅一般在4%～28%之間。

3.?LLDPE產能產量

LLDPE的產能及產量的增長與減少對市場價格有影響。由于LLDPE采用連續性生產，在生產企業每年停產檢修設備期間，受供應量和需求量的變化影響，該地區LLDPE價格也會相應變化。另外，LLDPE的生產工藝以及每月、季、年度的LLDPE產量變化，都會對其市場價格產生影響。

4.?國際貿易價格

中東地區是世界最大的LLDPE生產地，該地區擁有豐富的原油和天然氣資源，原料成本較低，使得從該地區進口的LLDPE價格比國際市場平均價格低。另外，我國關稅政策調整及海運費價格的變動，對從國外進口的LLDPE價格也有著最直接的影響。

5.?下游需求變化

LLDPE的市場價格同樣也會隨著下游需求的變化而波動，下游消費量增長而供應不足時將會使市場價格上升，下游消費減弱而上游供應充足時市場價格將下降。另外，部分下游產品對LLDPE的消費需求帶有明顯的季節性，而LLDPE生產是連續性的，因此必然產生季節需求變化，從而對價格變動產生影響。

6.?替代產品價格

當LLDPE市場價格較高而替代產品如LDPE或HDPE價格相對較低時，會影響價格走低。

7.?產品庫存變化

庫存的變化也會影響LLDPE的市場價格，如地區庫存量升高，貿易商愿意出貨，價格會走低；地區庫存量不足，貿易商囤貨，將推動價格走高。

8.?宏觀經濟形勢

宏觀經濟的健康快速發展，對LLDPE市場具有很強的支撐和拉動作用。宏觀經濟主要是通過影響下游產業的需求，進而影響LLDPE市場變化，換言之，宏觀經濟表現是LLDPE市場需求的晴雨表，對其價格變動有重要影響。宏觀經濟運行統計數據表明，LLDPE價格增長與GDP增長有一定的彈性比例關系，即當經濟增長率達到8%以上時，農業、建筑業、包裝業、電子、汽車制造業等相關行業對LLDPE的需求較為強勁，因而對LLDPE市場支撐力較大，其價格也一般在較高位運行。