銅期權
一.境外銅期權市場概況
目前,開展銅期貨交易的交易所主要有倫敦金屬交易所(LME)、上海期貨?交易所(SHFE)、CME集團下屬的紐約商品交易所(COMEX)和印度多種商品?交易所(MCX)。其中,LME和COMEX都有銅期權交易。?LME是世界上最有影響力的銅期貨市場,其銅期權在1987年推出。1997年,?LME又推出了銅期貨均價期權。COMEX是世界第三大銅期貨交易所,COMEX銅期?權在1988年推出。除銅期權外,COMEX還推出了以銅掉期合約為標的的銅均價期?權合約。從交易量來看,LME的銅期權較為活躍。2017年LME銅期權共交易176.8?萬手,約占同期其期貨交易量的5.2%,COMEX的銅期權的交易量較小,2017年?為10.7萬手,約占同期其期貨交易量的0.40%。
二.我國銅期貨市場概況
1.銅期貨交易情況
2017年,上期所銅期貨單邊成交量5410.01萬手,單邊成交金額13.387萬億?元,年末單邊持倉37.85萬手。?其中,月度成交量最高為8月的544.2萬手,最低?為1月的350.85萬手;月末持倉最大為3月的38.58萬手,最小為1月的22.23萬手。
2.交割情況
2017年,上期所銅期貨交割總量63380手折合31.69萬噸,交割金額153.67億?元。其中,2月交割量最大,為11695手折合58475噸;7月交割量最低,為1855?手折合9275噸。
3.銅期貨市場投資者結構
有色金屬行業整體參與期貨市場較早,參與面廣,企業建制規范,其中銅行?業的企業參與期貨市場程度最高、經驗最豐富。銅企業積極利用期貨市場的價格?發現和套期保值功能,穩定經營、擴大生產。2017年法人客戶交易量在總交易量?中的占比為27.93%,較2016年上升4.81個百分點;2017年法人客戶持倉量在總持?倉量中的占比為63%,較2016年上升0.27個百分點。銅企業已經越來越嫻熟地利?用期貨工具規避現貨價格風險,運用風險管理工具的形式、方法更趨靈活多樣,?經驗更為豐富。
4.全球銅期貨價格相關性
多年來,國內銅期貨價格與國際(LME)銅期貨價格呈現總體一致走勢,?2017年,LME銅價主要波動區間為5500-7000?美元/噸,期間最高曾短暫觸及7293?美元/噸。國內銅價與國際銅價走勢基本一致。
三.銅期權合約
合約標的物 | 陰極銅期貨合約(5噸) |
合約類型 | 看漲期權,看跌期權 |
交易單位 | 1手陰極銅期貨合約 |
報價單位 | 元(人民幣)/噸 |
最小變動價位 | 1?元/噸 |
漲跌停板幅度 | 與陰極銅期貨合約漲跌停板幅度相同 |
合約月份 | 與上市標的期貨合約相同 |
交易時間 | 上午9:00-11:30下午13:30-15:00及交易所規定的其他時間 最后交易日 |
最后交易日 | 標的期貨合約交割月前第一月的倒數第五個交易日,交易所可以根據國家法定節假日調整最后交易日 |
到期日 | ?同最后交易日 |
行權價格 | 行權價格覆蓋陰極銅期貨合約上一交易日結算價上下1倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。行權價格≤40000元/噸,行權價格間距為500元/噸;40000元/噸<行權價格≤80000元/?噸,行權價格間距為1000元/噸;行權價格>80000元/噸,行權價格間距為2000元/噸 |
行權方式 | 歐式。到期日買方可以在15:30之前提出行權申請、放棄申請 |
交易代碼 | 看漲期權:CU-合約月份-C-行權價格 |
上市交易所 | 上海期貨交易所 |