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      燃料油

      ?品種概況

      ?品種特性與分類

      一般來說,在原油的加工過程中,較輕的組分總是最先被分離出來,燃料油Fuel?Oil)作為成品油的一種,是石油加工過程中在汽、煤、柴油之后從原油中分離出來的較重的剩余產物。燃料油廣泛用于船舶鍋爐燃料、加熱爐燃料、冶金爐和其它工業爐燃料。燃料油主要是由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成的,其特點是粘度大,含非烴化合物、膠質、瀝青質多。

      燃料油作為煉油工藝過程中的最后一種產品,產品質量控制有著較強的特殊性。最終燃料油產品形成受到原油品種、加工工藝、加工深度等許多因素的制約。

      根據不同的標準,燃料油可以進行以下分類:

      ???? 1、根據出廠時是否形成商品量,燃料油可以分為商品燃料油和自用燃料油。商品燃料油指在出廠環節形成商品的燃料油;自用燃料油指用于煉廠生產的原料或燃料而未在出廠環節形成商品的燃料油。

      ?? ??2、根據加工工藝流程,燃料油可以分為常壓燃料油、減壓燃料油、催化燃料油和混合燃料油。常壓燃料油指煉廠常壓裝置分餾出的燃料油;減壓燃料油指煉廠減壓裝置分餾出的燃料油;催化燃料油指煉廠催化、裂化裝置分餾出的燃料(俗稱油漿);混合燃料油一般指減壓燃料油和催化燃料油的混合。

      3、根據用途,燃料油可以分為船用燃料油、爐用燃料油及其它燃料油

      二、影響燃料油價格變動的因素

        1、供求關系的影響
        供求關系是影響任何一種商品市場定價的根本因素,燃料油也不例外。隨著我國經濟持續高速的發展,我國對能源的需求也快速增長,2003年國內燃料油的產量僅能滿足國內需求的一半,而進口資源占到供應總量的半壁江山,進口數量的增減極大地影響著國內燃料油的供應狀況,因此權威部門公布的燃料油進出口數據是判斷供求狀況的一個重要指標。新加坡普式現貨價格MOPS)是新加坡燃料油的基準價格,也是我國進口燃料油的基準價格,所MOPS及其貼水狀況反映了進口燃料油的成本,對我國的燃料油價格影響更為直接。
        2、原油價格走勢的影響
        燃料油是原油的下游產品,原油價格的走勢是影響燃料油供需狀況的一個重要因素,因此燃料油的價格走勢與原油存在著很強的相關性。據對近幾年價格走勢的研究,紐約商品交易WTI原油期貨和新加坡燃料油現貨市180CST高硫燃料油之間的相關度高90%以上WTI指美國西得克薩斯中質原油,其期貨合約在紐約商品交易所上市。國際上主要的原油期貨品種還IPEIPE是指北海布倫特原油,在英國國際石油交易所上市WTIIPE的價格趨勢是判斷燃料油價格走勢的二個重要依據。
        3、產油國特別OPEC各成員國的生產政策的影響
        80年代以來,OPEC國家石油產量約占世界石油產量的三分之二,最近幾年有所下降,但其石油剩余可采儲量是有限的,并且各國的生產政策也不統一,因此其對原油價格的影響無法OPEC組織相提并論OPEC組織國家控制著世界上絕大部分石油資源,為了共同的利益,各成員國之間達到的關于產量和油價的協議,能夠得到多數國家的支持,所以該組織在國際石油市場中扮演著不可替代的角色,其生產政策對原油價格具有重大的影響力。
        4、國際與國內經濟的影響
        燃料油是各國經濟發展中的重要能源,特別是在電力行業、石化行業、交通運輸行業、建材和輕工行業使用范圍越來越廣泛,燃料油的需求與經濟發展密切相關。在分析宏觀經濟時,有兩個指標是很重要的,一是經濟增長率,或者說GDP增長率,另一個是工業生產增長率。在經濟增長時,燃料油的需求也會增長,從而帶動燃料油價格的上升,在經濟滑坡時,燃料油需求的萎縮會促使價格的下跌。因此,要把握和預測好燃料油價格的未來走勢,把握宏觀經濟的演變是相當重要的。
        5、地緣政治的影響
        在影響油價的因素中,地緣政治是不可忽視的重要因素之一。在地緣政治中,世界主要產油國的國內發生革命或暴亂,中東地區爆發戰爭等,尤其是近期恐怖主義在世界范圍的擴散和加劇,都會對油價產生重要的影響。回顧近三十多年來的油價走勢不難發現,世界主要產油國或中東地區地緣政治發生的重大變化,都會反映在油價的走勢中。
        6、投機因素
        國際對沖基金以及其它投機資金是各石油市場最活躍的投機力量,由于基金對宏觀基本面的理解更為深刻并具"先知先",所以基金的頭寸與油價的漲跌之間有著非常好的相關性,雖然在基金參與的影響下,價格的漲跌都可能出現過度,但了解基金的動向也是把握行情的關鍵。
        7、相關市場的影響
        匯率的影響。國際上燃料油的交易一般以美元標價,而目前國際上幾種主要貨幣均實行浮動匯率制,以美元標價的國際燃料油價格勢必會受到匯率的影響。利率的影響。利率是政府調控經濟的一個重要手段,根據利率的變化,可了解政府的經濟政策,從而預測經濟發展情況的演變,以及其對原油和燃料油的需求影響。所以匯率市場和利率市場都對油價有相當

      的影響。

      三、燃料油期貨合約

      交易品種

      燃料油

      交易單位

      10/

      報價單位

      元(人民幣/噸(交易報價為不含稅價格)

      最小變動價位

      1/

      漲跌停板幅度

      上一交易日結算±5%

      合約月份

      1-12

      交易時間

      9:00 - 11:30 ,下1:30 - 3:00和交易所規定的其他交易時間。

      最后交易日

      合約月份前一月份的最后一個交易日;交易所可以根據國家法定節假日調整最后交易日。

      交割日期

      最后交易日后連續五個工作日

      交割品級

      RMG 380船用燃料油(硫含量III級)或者質量優于該標準的船用燃料油(具體質量規定見附件)。

      交割地點

      交易所指定交割地點

      最低交易保證金

      合約價值8%

      交割方式

      實物交割

      交割單位

      10

      交易代碼

      FU

      上市交易所

      上海期貨交易所


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