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      黃金期權

      一、我國黃金期貨市場概況

      1)黃金期貨交易情況

      2018年,上海期貨交易所黃金期貨成交量(單邊, 下同1612.26萬手,成交金4.42萬億元,年末持倉15.37萬手。其中,月 成交量最高11168.67萬手,最低991.38萬手;月末持倉量最大5 34萬手,最小921萬手。

      2)交割情況

      近幾年,上期所黃金期貨交割量顯著提升,有效發揮了套期保值功能。 2014-2018年間,累計交24903千克。2018年,上期所黃金期貨共交4689千克,其6月交割量最大,2511千克。

      3)投資者結構

      影響黃金價格的因素較多,黃金企業和金融機構已經積極地利用黃金期貨開展風險管理。2018年黃金期貨法人客戶持倉占比75.31%,2017年增加5.36個百分點。從交易結構來看,2018年法人客戶成交占比32.18%,2017年增加4.79個百分點。黃金企業已經越來越嫻熟地利用期貨工具規避現貨價格風險,運用風險管理工具的形式、方法更趨靈活多樣,經驗更為豐富。

      4)價格相關性

      國內黃金期現價格高度相關,多年來,SHFE黃金期貨價格SGET+D 格的相關系數0.95以上。

      長期以來,國內外黃金期貨價格密切相關。但是,2018SHFE黃金期貨 格走勢相對平穩,COMEX黃金期貨價格走勢波動較大。全年來看,SHFE黃金期貨價格COMEX黃金期貨價格的相關系數0.35,2017年有較大降幅。

      二、上市黃金期權的原因

      (一)黃金期權是黃金期貨的有效補充,有利于豐富風險管理工具,提高貴金屬企業風險管理水平

      1、黃金期權不僅能夠管理價格變動風險,還能夠管理市場波動風險

      2、黃金期權能夠改善貴金屬企業的套期保值效果

      3、黃金期權的保險特性,能夠幫助貴金屬企業在規避市場不利風險的同時,不放棄市場有利時的潛在收益

      (二)上市黃金期權有利于完善黃金價格形成機制,推動場內和場外市場協調發展

      1、黃金期權能夠促進專業機構參與黃金期貨市場,完善黃金期貨價格形成機制

      2、黃金期權能夠推動金融機構的業務創新,促進場外和場內市場協調發展

      (三)上市黃金期權能夠提高我國黃金市場國際影響力,有利于促進我國國際金融中心建設

      1、推出黃金期權能夠進一步提高我國黃金期貨市場的國際影響力

      2、推出黃金期權是我國國際金融中心建設的內在需求

      三、黃金期貨期權合約

      合約標的物

      黃金期貨合約1000克)

      合約類型

      看漲期權,看跌期權

      交易單位

      1手黃金期貨合約

      報價單位

      元(人民幣/

      最小變動價位

      0.02/

      漲跌停板幅度

      與黃金期貨合約漲跌停板幅度相同

      合約月份

      與上市標的期貨合約相同

      交易時間

      9:00-11:3013:30-15:00及交易所規定的其他時間

      最后交易日

      標的期貨合約交割月前第一月的倒數第五個交易日,交易所可以根據國家法定節假日等調整最后交易日

      到期日

      同最后交易日

      行權價格

      行權價格覆蓋黃金期貨合約上一交易日結算價上下浮1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。行權價200/克,行權價格間距2/;200/克<行權價400/克,行權價格間距4/克;行權價格400/克,行權價格間距8/

      行權方式

      歐式。到期日買方可以15:30之前提交行權申請、放棄申請

      交易代碼

      看漲期權AU-合約月-C-行權價格

      看跌期權AU-合約月-P-行權價格

      上市交易所

      上海期貨交易所

       

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