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      近期油價上漲原因分析及春節風險因素研判

      市場人士分析認為,供應增長乏力而消費預期增加、原油庫存持續維持低位及地緣政治及突發事件頻出是導致近期全球油價持續上漲的原因。

      以下內容為市場分析人士觀點,僅供參考



      一、Brent盤中突破七年高位

      1月26日,全球原油市場上漲,ICE Brent和CME?WTI原油期貨分別收于89.75美元/桶,87.18美元/桶,較前日收盤上漲1.90%和2.32%,Brent原油期貨盤中上破90美元/桶,達到超7年的高點。上海原油期貨主力合約SC2203夜盤跳空高開,夜盤收于547.5元/桶,較前日結算價上漲13.9元/桶,漲幅2.60%。

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      (ICE Brent原油期貨歷史盤中突破90美元情況)

      市場分析人士表示,上漲主要是由于俄羅斯和烏克蘭之間不斷惡化的政治緊張局勢加劇了對本已吃緊的市場可能進一步受擾的擔憂。據媒體報道,目前俄羅斯在烏克蘭邊境集結了數萬名士兵,引發了市場對俄入侵烏克蘭的擔憂。由于擔心緊張局勢可能導致俄羅斯對歐洲的石油及天然氣供應可能中斷,能源市場價格上漲。美國亨利港天然氣期貨和歐洲TTF天然氣期貨26日內,分別上漲4.78%和3.70%。雖然美國能源情報署(EIA)公布,在1月21日截止當周,美國原油庫存增加了237.7萬桶為4.1619億桶,但并未對油價產生明顯抑制作用。

      二、近期全球油價持續上漲原因

      今年截至1月26日,ICE Brent和CME WTI原油期貨分別上漲15.15%和15.51%,上海原油期貨主力合約上漲8.04%,漲幅小于境外市場。

      一是供應增長乏力而消費預期增加。OPEC最新月報顯示,2021年12月OPEC原油產量為2788.2萬桶/日,新增原油產量僅為16.6萬桶/日,低于25萬桶/日的目標水平,其中尼日利亞12月原油產量再次下降。而同時,OPEC繼續維持2022年420萬桶/日消費增速的預測。國際能源署(IEA)的1月月報則上調了2022年的全球原油需求增長至330萬桶/日,達到9970萬桶/日水平,甚至較疫情前2019年的需求量高出約20萬桶/日。強勁的需求和不溫不火的供應增長推動油價上漲。

      二是原油庫存持續維持低位。EIA數據顯示,截至1月21日當周,美國原油庫存為4.16億桶,庫欣地區庫存3170.1萬桶,分別較2021年底減少166.1萬桶和560.5萬桶,目前已持續維持低于5年均值超過半年。原油庫存的持續保持低位,對油價形成有效支撐。

      三是地緣政治及突發事件頻出。一月中東、東歐、西亞等地連續發生多起地緣政治及突發事件,不斷推升油價。月初,哈薩克斯坦由于國內液化石油氣(LPG)漲價引發動亂,導致國內政府重組,集安組織出兵。17日也門胡塞反政府武裝聲稱襲擊阿布扎比的一個重要石油設施,導致多人死亡,三輛油罐車爆炸。24日,胡塞武裝再次宣布,發動了代號為“也門颶風2號”的軍事行動,成功襲擊了阿聯酋和沙特腹地。近期,俄烏局勢緊張,美國國務卿布林肯表示,如果俄羅斯采取行動,美國將確保全球能源供應不會受到干擾。俄羅斯是世界上最大的石油生產國之一,也是重要的原油、天然氣供應國。如果兩國發生全面沖突,西方可能會對俄羅斯實施與石油相關的制裁,從而進一步收緊世界原油供應。此外伊朗談判進展緩慢,伊拉克—土耳其的原油管道突發爆炸等事件也持續拉升油價。

      但同時,美國貨幣政策仍需關注。美聯儲12月議息會議決議,將于2021年1月加速Taper,將每月購債規??s減為400億美元國債和200億美元MBS,同時2022年預計加息3次。26日會議維持短期利率不變,并暗示有意在3月中旬加息。主席鮑威爾表示,目前“有相當大的加息空間”。美國貨幣政策收緊,美元升值,將可能抑制原油在內的風險資產價格,美國股市已有下挫反映。

      綜上,上述因素將可能主導春節期間全球油價走勢,尤其需關注烏俄局勢、伊朗談判、也門胡塞武裝行動等地緣政治變化。此外非農等美國經濟數據也將在春節期間發布,預期也將對原油市場價格產生影響。根據25日上期能源發布的《關于2022年春節期間有關工作安排的通知》,上海原油期貨保證金比例及漲跌停板幅度自27日收盤結算時,調整為12%和10%(均較目前上調2個點),節后(2月7日)交易后,調整回原有水平。建議市場各方在節前最后一個交易日做好倉位安排,控制好風險;在春節期間持續關注市場變化、同步研判,做好節后開市的相關準備。

      聲明:
      本文版權歸金十數據所有。


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